El Ibex 35 consolida su recuperación tras una semana de euforia bursátil
El Ibex 35 ha culminado su primera semana completa de abril con un balance extraordinario para los inversores. El selectivo madrileño ha registrado una subida acumulada del 3,7% en las últimas cinco jornadas, tras finalizar la sesión de este viernes en los 18.204,3 enteros. Este avance del 0,55% respecto al jueves permite al índice español recuperar los niveles de cotización previos al estallido del conflicto bélico entre Estados Unidos, Israel e Irán. El alivio en las tensiones geopolíticas ha sido el motor principal de esta recuperación, devolviendo la confianza a un parqué que se había visto lastrado por la incertidumbre internacional.
La jornada de cierre semanal estuvo liderada por la solidez del sector bancario y los valores industriales de gran capitalización. BBVA encabezó los ascensos con un repunte del 2,58%, seguido de cerca por ArcelorMittal (+2,56%) y Unicaja (+1,85%). También destacaron en terreno positivo Banco Santander (+1,62%) y Bankinter (BKT), que sumó un 1,61%. En el extremo opuesto, la corrección del crudo penalizó la cotización de Repsol (REP), que se desplomó un 5,76%, mientras que Solaria e Indra cedieron un 3,71% y un 3,41%, respectivamente. Por su parte, Iberdrola (IBE), a pesar de comunicar que ya controla el 98% de su filial brasileña Neoenergía, terminó con una ligera caída del 0,78%.
La estabilidad del Dólar y el alivio energético en el Estrecho de Ormuz
El comportamiento del mercado ha estado intrínsecamente ligado a la evolución del conflicto en Oriente Próximo y su impacto en las materias primas. El precio del petróleo ha remitido un 14% en la semana, situándose en el entorno de los 96 dólares el barril tras el alto el fuego acordado entre Washington y Teherán. No obstante, el alivio ha sido parcial debido a la fragilidad del pacto. El presidente Donald Trump ha vuelto a elevar el tono de sus amenazas contra Irán, advirtiendo que no tolerará el cobro de tasas ilegales a los petroleros que transiten por el Estrecho de Ormuz, una ruta por la que circula el 20% del crudo mundial.
Esta inestabilidad geopolítica mantiene al Dólar en el centro de todas las estrategias de inversión. El billete verde ha mostrado cierta debilidad semanal, permitiendo que el euro se aprecie un 0,25% hasta situarse en un tipo de cambio de 1,1728 dólares. Sin embargo, la persistencia de las advertencias de Trump y el control iraní sobre el tráfico marítimo —bloqueado inicialmente tras la ofensiva del 28 de febrero— sugieren que cualquier ruptura del diálogo reactivará la demanda de divisas fuertes. Por su parte, el gas natural TTF ha dado un respiro importante al caer más de un 6% este viernes, cerrando en los 43 euros por megavatio hora.
Presión inflacionista y la hoja de ruta de los bancos centrales
A pesar del optimismo reflejado en el Ibex 35, los datos macroeconómicos arrojan sombras sobre la evolución de los precios a medio plazo. La tasa de inflación en Estados Unidos se aceleró en marzo hasta el 3,3% interanual, frente al 2,4% de febrero, marcando el mayor incremento desde mayo de 2024. Este repunte es consecuencia directa del shock energético derivado del conflicto en suelo iraní. En China, el IPC se desaceleró al 1%, pero el índice de precios de producción (IPP) repuntó al 0,5%, su primera lectura positiva en 41 meses, confirmando que el encarecimiento del crudo ya impacta en los costes industriales globales.
Ante este escenario, el BCE y la Reserva Federal monitorizan de cerca la situación para evitar una deriva inflacionista persistente. Antes del alto el fuego, los mercados descontaban tres subidas de tipos por parte del emisor europeo en 2026, una expectativa que ahora se ha moderado a solo dos intervenciones de 25 puntos básicos. En el mercado de deuda, el rendimiento del bono soberano español a 10 años ha escalado hasta el 3,509%, mientras que la prima de riesgo se mantiene estable en 44 puntos. La liberación de reservas de petróleo anunciada por Japón para mayo busca precisamente mitigar estas presiones que amenazan la estabilidad económica global.
Opinión BolsaKoin
Análisis técnico: ¿Es sostenible el rally del Ibex 35 sobre los 18.200?
En BolsaKoin interpretamos esta subida semanal del 4% como un movimiento de alivio técnico necesario, pero cargado de una fragilidad latente. El selectivo ha logrado recuperar los niveles previos a la guerra, lo cual supone un hito psicológico para los operadores, pero los fundamentos que sostienen esta subida son tan volátiles como el propio barril Brent. Observamos que el mercado está comprando «esperanza diplomática» a manos llenas, descontando un fin rápido del conflicto en Oriente Próximo. Sin embargo, la realidad operativa en el Estrecho de Ormuz dicta una narrativa distinta, donde la soberanía comercial sigue bajo una amenaza constante.
La fuerte revalorización de la banca española, con BBVA y Santander a la cabeza, responde a la expectativa de que los tipos de interés permanecerán altos durante más tiempo debido a la inflación energética residual. Consideramos que el sector financiero nacional está actuando como el gran beneficiario de este escenario de «inflación pegajosa». Mientras el IPC estadounidense se mantenga en el 3,3%, la posibilidad de ver recortes de tipos agresivos se aleja, lo que ensancha los márgenes de beneficio de entidades como Bankinter o Unicaja. Es, en esencia, una subida del Ibex 35 cimentada en la resistencia de los tipos de interés.
El factor Dólar y la paradoja de la seguridad en activos digitales
La dinámica del Dólar en este contexto es fundamental para entender la dirección de los flujos de capital institucional. A pesar de la ligera depreciación del billete verde esta semana frente al euro, advertimos que el sentimiento de riesgo no ha desaparecido del ecosistema financiero. El hecho de que el oro cotice en los 4.800 dólares —subiendo un 2% semanal— y el Bitcoin haya avanzado un 9% por encima de los 73.000 dólares indica que las manos fuertes siguen cubriendo sus carteras. No existe una confianza plena en la paz, sino una apuesta estratégica por activos que conserven valor ante una posible ruptura del alto el fuego.
Vemos con especial preocupación el repunte del IPP en China. Si la principal fábrica del mundo empieza a exportar inflación tras casi cuatro años de deflación en sus precios de producción, el impacto en la Eurozona será inevitable a corto plazo. El Ibex 35, muy sensible a los costes de fabricación y logística, podría sufrir una corrección brusca si el crudo vuelve a testear la zona de los 100 dólares. Las advertencias de Donald Trump sobre el cobro de tasas en Ormuz no deben tomarse a la ligera; representan una amenaza directa a la infraestructura energética mundial que sigue siendo rehén de la geopolítica.
Consejos estratégicos para navegar el cierre de abril en BolsaKoin
Nuestra recomendación para los inversores es mantener una posición de cautela constructiva pese a la euforia actual. El nivel de los 18.200 puntos debe ser validado ahora como un soporte sólido en las próximas sesiones. Si el Ibex 35 logra consolidarse por encima de esta cota, el siguiente objetivo técnico se situaría en máximos plurianuales. Sin embargo, el desplome de Repsol (-5,76%) sirve como recordatorio de que la exposición directa al sector energético es actualmente un arma de doble filo. Sugerimos diversificar hacia valores con balances robustos y menor dependencia de la volatilidad del gas.
Finalmente, estaremos muy pendientes de la acción coordinada de los países de la AIE para estabilizar el barril Brent por debajo de los 90 dólares. De no lograrse esta estabilización, la subida del 3,7% semanal podría ser recordada como una «trampa de mercado» antes de que la realidad inflacionista obligue a los bancos centrales a retomar una senda más agresiva. La clave para el éxito en este 2026 será la agilidad para rotar carteras según fluctúe la tensión en el Golfo y la capacidad de las empresas para trasladar los costes de energía a sus márgenes finales sin destruir la demanda.
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