El «Efecto Warsh» sacude los activos refugio y el mercado de liquidez
El panorama financiero global ha sufrido un cambio drástico este lunes tras confirmarse la nominación de Kevin Warsh para presidir la Reserva Federal. Este nombramiento por parte de Donald Trump ha actuado como el detonante principal para una espiral de ventas, ya que el mercado teme una reducción agresiva del balance de la Fed.
Los inversores, que estaban posicionados de forma masiva en materias primas y mercados emergentes con alto apalancamiento, han comenzado a deshacer posiciones ante el fortalecimiento del dólar estadounidense, que subió un 0,2% esta mañana. La incertidumbre sobre la independencia del banco central y la permanencia de Jerome Powell en la junta está generando un estrés de liquidez que ha golpeado con dureza a los activos que lideraron el rally de enero.
Caracterización del desplome en el oro y la plata
Los metales preciosos han extendido su racha negativa tras el colapso histórico del pasado viernes. El oro al contado ha caído un 3,2% situándose en los $4.713,39 por onza, profundizando la caída del 9% registrada en la sesión anterior, su mayor descenso diario desde 1983. Por su parte, la plata al contado ha retrocedido un 2,7% hasta los $82,29 por onza, tras haber sufrido el viernes su peor jornada desde 1980 con un desplome del 31%.
A pesar de este retroceso, firmas como JPMorgan Private Bank mantienen su optimismo a largo plazo, proyectando que el oro alcanzará los $6.500 para finales de 2026. Analistas de WisdomTree y Deutsche Bank también ven este movimiento como una «corrección saludable» de la espuma especulativa, manteniendo objetivos de $5.020 y $6.000 respectivamente.
Desescalada en Irán y hundimiento de los precios del petróleo
El sector energético no ha sido ajeno a la volatilidad, aunque por razones vinculadas a la distensión geopolítica. Los precios del petróleo han caído cerca de un 5% después de que Donald Trump afirmara que EE. UU. e Irán están «hablando seriamente». Los futuros del Brent para entrega en abril han bajado un 5% hasta los $65,88 por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) de marzo ha perdido un 5,3% situándose en $61,76.
Este descenso representa la mayor caída en una sola sesión en más de seis meses. La señal de una posible diplomacia entre Washington y Teherán ha desactivado la prima de riesgo bélico que sostenía al crudo, coincidiendo con la debilidad en los mercados de renta variable europeos, donde el Stoxx 600 ha seguido la estela negativa de Asia-Pacífico.
Reflexión BolsaKoin
Lo que estamos viendo no es pánico, sino una limpieza brutal del apalancamiento. El Desplome de materias primas es la respuesta de un mercado «adicto a la liquidez» que teme que Kevin Warsh cierre el grifo.
Mi consejo de inversión es mantener la calma: las tesis de largo plazo sobre el oro como cobertura geopolítica siguen intactas, pero la volatilidad actual exige reducir el uso de deuda en las posiciones. En este 2026, la diplomacia de Donald Trump y la nueva cara de la Fed están reescribiendo las reglas del juego en tiempo real.